养猪板块逆势大涨,扭亏节点可能要来了

6月13日,养猪板块逆势上涨,巨星农牧强势涨停、傲农生物、华统股份、牧原股份等纷纷走高。

期货方面,生猪期货也大涨3.3%,自4.15日相对低点以来,生猪期货价格已经大涨超15%。

消息面上,近期猪价超预期上涨,5月份上市猪企出栏量再度收缩,售价相应上行,盈利端明显减亏,分析师预计三季度上市猪企有望实现扭亏为盈或都是影响因素。

猪肉价格持续反弹

据东方证券研报数据,上周全国生猪市场价每公斤15.83元,自今年3月下旬以来,中国生猪价格从每公斤11.9元涨至15.83元,涨幅为33%。另外,据银河证券研报数据,5月行业生猪均价环比4月上涨17.06%。

国盛证券指出,近段时间猪价保持上涨趋势,一方面供给端出栏量处于逐月下降趋势,另一方面需求端疫情管控影响逐渐减弱,餐饮团餐消费需求有所回暖,同时下半年消费旺季密集,中期看价格中枢上行,易涨难跌。

三季度上市猪企有望实现扭亏为盈

据招商证券研报,5月份上市猪企出栏量再度收缩,售价相应上行,盈利端明显减亏。

5月份,13家上市猪企合计出栏生猪1112万头,同比增长39%、环比下降6%,环比降幅较4月的1%明显拉大。

同时,去年下半年以来,龙头猪企纷纷通过停止外购仔猪、优化母猪种群、缓建猪舍、精简团队等多渠道改善生猪养殖成本,截至一季度,上市猪企的生猪育肥成本多已降至19元/公斤以内,招商证券预计未来仍有进一步下降的空间。

因此,随着5月猪价的上涨,上市猪企的月度亏损已明显收窄,部分育肥成本低、销售结构优的猪企或已接近扭亏(如牧原股份、东瑞股份等)。

展望后市,招商证券指出,一方面5月猪企月报显示出栏体重仍在低位,行业压栏现象尚不明显,短期抛售压力较小;另一方面,从母猪产能、行业盈利及猪饲料销量等多维度数据来看,猪价底部或出现在2022年3月至6月期间,2022年下半年猪价有望进入反转向上通道。按照猪价和成本的演变趋势,预计2022年三季度上市猪企有望实现扭亏为盈。

行业利润出现分化

银河证券指出,5月行业利润出现分化,外购仔猪扭亏为盈。5月自繁自养生猪养殖利润月均亏损200.5元/头,已连续五个月亏损;外购仔猪养殖利润在5月中下旬开始扭亏为盈,全月平均盈利4.4元/头。

5月份13家主要上市公司共出栏生猪1062.16万头,同比+39.44%,环比-6.86%,各上市猪肉出栏量也出现一定程度分化。

细分来看,同比增速方面,除正邦科技主动调降生猪产能导致出栏量同比大幅回落外,其他头部猪企出栏量均同比大幅增长,显示生猪产能依然充沛。环比增速方面,除傲农生物出栏量提高外,头部猪企销量环比小幅回落,产能去化正在缓慢推进。

后市怎么看?

开源证券认为,7月下旬至8月猪价上涨动能或相对较强,下半年猪价高度可期。

西部证券认为,预计未来生猪产能仍将持续收缩,产能去化的累计效应有望在2022下半年逐步显现,下半年生猪出栏量环比仍有下行空间,生猪价格预计将稳步走高,行业性亏损将得到有效改善。

招商证券认为,从过去三轮周期的股价表现来看,猪价反转向上并带动行业扭亏的阶段,生猪养殖板块的股价通常会同步出现主升浪。目前板块经过前期回调后,头均市值多已跌至低位,配置性价比凸现。

相关公司方面,招商证券表示可以关注,自繁自养龙头猪企牧原股份、经营改善的温氏股份、小而美的巨星农牧和东瑞股份。

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posted @ 22-07-02 04:09 admin  阅读:
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