胆大心雄!六氟磷酸锂价格腰斩,天际股份逆势砸30亿扩产,业内:涨不回去年

魏亚霖

8月8日,天际股份(002759.SZ)高开低走,收涨1.26%,全天主力资金净流出1021万元,结束了三日连续净流入的态势。

前一日,天际股份才放出“重大消息”:公司计划在江西瑞昌投资约30亿元人民币,新建年产六氟磷酸锂30000吨、高纯氟化锂6000吨及副产品配套项目。

市场的表现并不意外。此前的8月2日晚,天际股份发布提示性公告,与瑞昌市人民政府签订《关于投资建设天际新能源新材料项目合同书》。第二天,公司股价同样高开低走。

截至8月8日,天际股份总市值98.58亿,30亿的大手笔已经接近市值三分之一,而且投向的还是当下热门的锂电材料,为何拉不动股价?

时代财经注意到,从今年年初开始,市场上就有六氟磷酸锂规划产能过剩的风声。

8月8日,一家六氟磷酸锂头部企业工作人员告诉时代财经,行业内已经出现无序竞争,六氟磷酸锂价格下跌是趋势。

同日,华南某券商研究员对时代财经表示,近期六氟磷酸锂价格开始反弹主要是因为需求端回暖,以及主要原材料碳酸锂价格探涨;不过,六氟磷酸锂大概率不会重现去年的涨幅了。

时代财经亦多次致电天际股份证券部,想要了解公司如何看待六氟磷酸锂市场行情,为何选择在此时加码产能;但经过总机转接后,始终无人接听。

新一轮周期重启?

六氟磷酸锂为白色结晶或粉末,是锂离子电池电解液中的重要组成物质之一。从产业链来看,它处于锂盐的下游,锂电池的上游。

六氟磷酸锂的行情与新能源车紧密联系在一起,天际股份的转型恰好是上一轮行情的末端。

2016年6月,天际股份宣布购买江苏新泰材料科技股份有限公司(下称“新泰材料”),进军六氟磷酸锂,此时每吨六氟磷酸锂能卖到40万元左右。

2016年,天际股份来自六氟磷酸锂的营收仅有4516.72万元;到2018年,来自六氟磷酸锂的营收首度超过其小家电业务,达到4.3亿元。

2021年,六氟磷酸锂在经历数年萎靡的行情后,终于迎来大爆发,市场价一年内翻了4倍——天际股份当年六氟磷酸锂业务营收达18.34亿,同比增长381.28%;全年归母净利润7.45亿元,同比增长7011.34%。

今年2月21日,天际股份披露上述年报数据时六氟磷酸锂价格正处在历史高点,随后开始了跌跌不休的走势。到4月底其一季报披露时,六氟磷酸锂市场价已经从59万元/吨跌破40万元/吨。

不过,天际股份在一季报中表示,“2022年第一季度末,六氟磷酸锂市场价格有所回落,但本公司由于与主要客户采用长协价合作,市场行情价格的波动尚未对本公司的销售均价产生不利影响。”天际股份还透露,主要原材料氟化锂的采购价格大幅上涨对于利润造成一定影响。

然而,长协也扛不住六氟磷酸锂价格的持续下跌。

7月15日,天际股份披露半年报预告,预计归母净利润为5亿~5.2亿元,比上年同期增长144.00%~153.76%。然而今年一季度公司归母净利润高达4.11亿元。也就是说,其二季度盈利仅0.89亿~1.09亿元,这一表现甚至低于2021年二季度的1.57亿元。

7月30日,天际股份在网上互动平台回复称,受产品原材料涨价及产品市场价格下调影响,公司二季度业绩增速有所减缓。7月23日,公司曾透露,“长协订单一般是锁价的,参照市场价给予一定幅度的优惠。”

面对如此惨淡的二季度盈利表现,天际股份居然在六氟磷酸锂价格谷底加码。不过,时代财经注意到,天际股份并不是唯一的“勇士”。

6月29日晚,八亿时空(688181.SH)发布公告称,公司拟通过全资子公司建设年产3000吨六氟磷酸锂项目,预计总投资约2.8亿元,项目建设周期为1.5年。在此之前,八亿时空主营业务为液晶显示材料的研发、生产和销售。

6月24日晚,川恒股份(002895.SZ)发布公告称,公司及其控股子公司恒达矿业拟与国轩控股集团有限公司合资新设子公司,新设公司注册资本3.00亿元,将联合投资开展六氟磷酸锂研发、生产、销售和技术服务等业务。

产能是否过剩?

市场对于天际股份新增六氟磷酸锂产能的犹疑,最终还是要回到对于未来价格的预判上来。

8月8日,一家六氟磷酸锂头部企业工作人员告诉时代财经,当前六氟磷酸锂价格还算处于合理范围内,但是行业内已经出现了无序竞争,“很多企业看价格高就想进来,随着规划产能越来越多,六氟磷酸锂的价格下跌将会是趋势。”

但是,上述工作人员并不担心行业乱象影响其公司发展,“因为作为头部企业,公司与客户签订长期供货合同,已经锁定了未来数年的产能;而且,相对于新入局者,公司技术、生产流程更成熟,成本相对较低。”

Wind数据显示,在经历了今年上半年59万元/吨至24.5万元/吨的跳水后,六氟磷酸锂价格近期已经企稳,8月5日报价为26.75万元/吨。六氟磷酸锂的价格还能修复多少?长期来看,新增产能是否会影响价格?

8月8日,华南某券商研究员对时代财经表示,上半年六氟磷酸锂价格回落主要系新增产能逐步释放的同时,国内受疫情影响下游需求疲软,采购积极性回落;近期开始反弹主要也还是需求端回暖所致,另外主要原材料碳酸锂价格近期也是再度探涨,成本端对于六氟磷酸锂的价格回升也起到了一定的支撑作用。

但是,该研究员并不认为六氟磷酸锂能重现去年的高价:“预计后续还有一定回升空间,但由于供需结构已经明显改善,且后续仍有产能释放,大概率不会再出现去年的涨幅。长期来看,按照目前的规划六氟磷酸锂是有过剩的风险。”

光大证券分析师赵乃迪则认为无需过度担心新增产能对于价格的冲击,他在今年7月点评六氟磷酸锂业内龙头多氟多(002407.SZ)的研报中指出,“由于能评、环评审批逐步趋严,外加原材料价格大涨致使中小企业难以维持较低的生产成本,同时考虑到行业新进入者可能对于生产技术的掌握度不足,我们认为后续国内六氟磷酸锂行业新增产能的落地节奏将慢于此前的规划预期,从而使得六氟磷酸锂行业并不会如此前悲观预期的那样过快地进入供给过剩的状态。”

posted @ 22-08-23 11:52 admin  阅读:
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